كيف الشركات جمع الأموال من خلال مكاتب الملكية الفكرية

مرحبًا بكم في المنزل.

في ثمانية أجزاء سلسلة على تمويل الأعمال تجارية، لقد بحثنا في مجموعة متنوعة من الخيارات، من علاوة رأس المال الاستثماري. الآن، نحن ذاهبون لبرنامجنا التعليمي النهائي، لمعرفة المزيد عن العروض العامة الأولية (مكاتب الملكية الفكرية).

أولاً ، ستعرف ما هو الاكتتاب العام ، وكيف تعمل هذه العملية من البداية إلى النهاية.

ثم عليك فهم إيجابيات وسلبيات مكاتب الملكية الفكرية كوسيلة لتمويل الأعمال تجارية، ودراسة بعض المكونات الأساسية للاكتتاب نجاح.

في النهاية ، سنلقي نظرة على المسلسل بأكمله ونضع القطع معًا. بحلول ذلك الوقت ستكون لديك فكرة واضحة عن مجموعة الخيارات المتاحة لنشاطك التجاري في المراحل المختلفة من نموه. عليك أن تعرف أي منها معنى للوضع الخاص بك ولديها فكرة واضحة عن الجوانب السلبية المحتملة، ومعرفة كيفية جمع الأموال بنجاح.

1. ما هو الاكتتاب العام؟

تسمع عن مكاتب الملكية الفكرية في الأخبار طوال الوقت، وعادة ما تشمل شركات التكنولوجيا شعبية مثل فيس بوك والتغريد، مع عناوين حول كم من المليارات من الدولارات وأثيرت.

ولكن ما هو اكتتاب بالضبط؟ دعونا الحصول على واضحة بشأن كيفية عمل العملية، واستخدام ألفيس بوك كمثال.

وبالطبع ، نمت الشركة بسرعة بعد إطلاقها في عام 2004 ، وحصلت على التمويل أولاً من مستثمر ملاك وبعد ذلك من أصحاب رؤوس الأموال المغامرة. بحلول عام 2012، فيس بوك كان كبير لدرجة أنها بحاجة إلى الحصول على كميات أكبر بكثير من التمويل لمواصلة نموها. وكان الجواب الاكتتاب العام.

ما هذا يعني أن ألفيس بوك تحولت من شركة خاصة إلى شركة مساهمة عامة. قبل الاكتتاب، كانت تملكها الشركة مارك زوكربيرج مؤسس وغيرهم من الموظفين الرئيسيين، مع أصحاب رؤوس الأموال والمستثمرين الآخرين أيضا أخذ حصص الأقلية. لا توجد طريقة للبقية منا للحصول على قطعة من ذلك. الآن، نحن يمكن أن نصبح أصحاب جزء من فيس بوك ببساطة عن طريق تسجيل الدخول إلى حسابات الوساطة لدينا والنقر فوق "شراء".

وإليك كيفية عمل هذه العملية. في 1 فبراير 2012، قدم أمام وثيقة مع لجنة الأوراق المالية آند، أعلنت أنها تخطط للذهاب العامة، وإعطاء تفاصيل الشركة والعرض. يمكنك لا يزال قراءتها على الإنترنت هنا. أساسا تقول أن فيسبوك تعتزم بيع قطعة كبيرة من أسهم الشركة، وتأمل في رفع مبلغ 5 بیلیون.

ثم المستثمرين تحليل العرض وقرر ما إذا كانوا يريدون الاستثمار. مصارف وول ستريت مثل مورجان ستانلي وجولدمان ساكس وافقت على تأمين الصفقة، بمعنى أنها وقعت على بيع الأسهم للمستثمرين الكبار، ومضمونه لشراء أي أسهم غير المباعة. ذهب مارك زوكربيرج وزملائه الحملة الترويجية واجتماع المستثمرين المحتملين والتحدث معهم حول الصفقة.

أخيرا الأسهم كانت بسعر 38 دولار كل منهما، وقام المستثمرون بشراء لهم، في الواقع، كان هناك الكثير من الطلب أن فيسبوك انتهى رفع مبلغ 16 بیلیون, $ 11 بیلیون أكثر من أنها كانت تتوقع. ثم بدأت أسهم فيس بوك التداول علنا في بورصة ناسداك، مع ملايين الناس قادرين على شراء وبيع القطع من الشركة كل يوم.

حيث أن كيف فيسبوك الاكتتاب العام وعمل. العملية لشركات أخرى بالضبط هو نفسه، على الرغم من أن المبالغ التي أثيرت عادة أصغر. متوسط حجم الاكتتاب العام هو مبلغ 126 مليون في الولايات المتحدة، ومبلغ 256 مليون عالمياً، أقل بكثير من ألفيس بوك، لكن لا يزال قدر كبير من التمويل لأي شركة. أصحابها الأصليين عادة الاحتفاظ بحصة في الشركة والبقاء في السيطرة، ولكن الجمهور ينتهي إلى امتلاك أغلبية الأسهم. هو المكان الأكثر شعبية لمكاتب الملكية الفكرية "بورصة نيويورك"، تليها هونغ كونغ، ومن ثم لندن.

الآن وبعد أن لقد نظرنا في هذه العملية، دعونا النظر في إيجابيات وسلبيات مكاتب الملكية الفكرية للشركات التي تتطلع إلى زيادة رأس المال.

2. مزايا الاكتتابات

الميزة الأولى ينبغي أن يكون واضحا من المبالغ التي نتحدث عنها، ولكن وراء المال، وهناك أيضا أسباب أخرى لعقد اكتتاب.

مبالغ كبيرة من التمويل

كما رأينا في المثال فيسبوك، اكتتاب يمكن أن تكون طريقة رائعة لزيادة كميات ضخمة من رأس المال. الملاك المستثمرين وأصحاب رؤوس الأموال وساعد الشركة تنمو في السنوات الأولى، ولكن كانت تتضاءل استثماراتهم بضخ مبلغ 16 بیلیون عندما ذهبت الشركة العامة.

يعني الوصول إلى الأسواق العامة الوصول إلى ملايين المستثمرين ، كبيرها وصغيرها ، ويمكن للأموال التي تقدمها أن ترفع من نمو الشركة وتساعدها في الوصول إلى المستوى التالي.

عودة إلى الوراء لمزيد من المعلومات

تذكر، "I" في الاكتتاب العام يعني "الأولية". على الرغم من أن هذا هو الخاص بك الاكتتاب العام الأولى للأسهم، فإنه لا يجب أن تكون الأخيرة. حالما يتم سرد الشركة في البورصة، من الأسهل للذهاب إلى الوراء ويثير المزيد من رأس المال في المستقبل عن طريق بيع أسهم أكثر.

أو، على الجانب الآخر، إذا كانت شركتك هو توليد الكثير من النقد، وهو في وضع مالي صحي، يمكنك بسهولة شراء الأسهم مرة أخرى. قامت شركة آبل بشراء ما قيمته 40 مليار دولار من الأسهم في العام الماضي. يمنح التداول العام لشركة ما الكثير من مرونة التمويل.

أعلى الصفحة الشخصية

عندما كنت أعلن أنت تسير العامة، يمكنك فورا جذب اهتمام وسائل الإعلام. جنون عبر مكاتب الملكية الفكرية للشركات مثل أمام والتغريد المتطرفة، ولكن الشركات الأصغر حتى تحصل على الدعاية خلال عملية الاكتتاب العام.

ومن ثم بعد الاكتتاب العام، عندما كنت تتاجر كشركة مساهمة عامة، التفكير في استثمار جميع تلك الأعمدة ونصائح الأسهم، جميع المحللين والنقاد الانكباب على تقارير الأرباح الربع سنوية الخاصة بك والتوصية بالأسهم الخاصة بك كشراء، بيع أو عقد. ومن كل الدعاية، الذي يعطي الشركة الخاصة بك المزيد من المصداقية ويمكن أن تؤدي إلى أعمال تجارية جديدة.

العملة الخاصة بك

أسهم في الشركة الخاصة بك عندما تذهب العامة، أصبح نوعا من العملة. العديد من الشركات العامة إعطاء الأسهم لموظفيها كمكافأة وحافز للعمل الجيد، على سبيل المثال. الشركات الخاصة التي تستطيع أن تفعل ذلك أيضا، ولكن أكثر جاذبية عندما تكون الأسهم قابلة للتداول بسهولة.

غالباً ما تستخدم الشركات العامة حصصهم كعملة للحصول على الأعمال التجارية الأخرى كذلك. كومكاست مؤخرا وافقت على اكتساب "تايم وارنر كيبل" لمبلغ 45 بیلیون، ولكنها لا تعتزم دفع نقدا – أنها تقدم أسهمها كوسيلة للسداد. استخدام الأسهم لتمويل أما جزئيا أو كلياً من عملية امتلاك الشركات هو شائع جداً، وتعطي الشركات القدرة على جعل كبير يتعامل دون الحاجة إلى جمع أموال إضافية.

3. مساوئ الاكتتابات العامة الأولية

تلك المزايا سليمة مقنعة جداً، ولكن مثل كل من لدينا خيارات التمويل الأخرى، هناك ثمن يتعين دفعة. وفيما يلي بعض الجوانب السلبية لمكاتب الملكية الفكرية:

مكلفة ومعقدة

عندما تذهب العامة، كنت ارتكاب لعملية معقدة للغاية، ودخول عالم منظم بشكل كبير. يمكنك سوف تحتاج لتوظيف الاستشاريين الاكتتاب، والمحامين، ومراجعي الحسابات والمؤمنين، قسم المحاسبة الخاص بك، وإنشاء فريق جديد كلياً لعلاقات مستثمر.

عليك أن تجعل إيداعات منتظمة ومفصلة مع المجلس الأعلى للتعليم، ويجتمع مع محللي وول ستريت، اضغط الأسهم بالاجتماعات، وأكثر من ذلك بكثير. متوسط التكلفة للاكتتاب مبلغ 3.7 مليون، علاوة على رسوم للمؤمن 5-7%، وبعد ذلك سوف تكلف مبلغ 1.5 مليون سنوياً للوفاء بجميع متطلبات شركة مساهمة عامة يجري.

ملكية المخفف

عندما يذهب شركة العامة، وأنها تنطوي على بيع كميات كبيرة من الأسهم، مما يترك بالطبع أصحابها الأصليين عقد أقل. في بعض الأحيان وهذا هو الهدف: يمكنك الحصول على شكل رائع وتعوض تلك الأسهم، بعد كل شيء، وبعض أصحاب الأعمال استخدام مكاتب الملكية الفكرية كوسيلة لإنهاء جزئيا من الشركة. ولكن الخلاصة القول أن لك لقد تخليت عن حصة كبيرة في الشركة الخاصة بك، وهذا يعني التخلي عن جزء كبير من الأرباح في المستقبل، وكذلك.

إعطاء المعلومات

لن منافسيك فقط أحب أن أعرف كل تفاصيل عملك، لترى بالضبط حيث يمكنك كسب المال وحيث أنك لا وما نقاط القوة ونقاط الضعف الخاصة بك، وما استراتيجية الشركة الخاصة بك؟

حسنا، عندما كنت ارتكاب لاكتتاب، يمكنهم القيام بالضبط. كميات ضخمة من المعلومات تصبح الممتلكات العامة، وأي شخص لديه اتصال بإنترنت يمكن قراءة التقرير السنوي والايداعات التنظيمية لمعرفة جميع الأشياء التي يحب شركة خاصة للحفاظ على سرية.

الرد على حملة الأسهم

هل لاحظت كم المديرين التنفيذيين للشركات الحديث عن أشياء مثل "تعظيم قيمة حملة الأسهم؟" ويرجع بعد اكتتاب، أنه من المساهمين الذين يمتلكون الأعمال التجارية، وليس المدير التنفيذي أو الرئيس. كل ربع سنة، أن شركات نشر نتائجها والرد على حملة الأسهم لكل تقدير الضائعة أو رقم المبيعات مخيبة للآمال. قد يؤدي هذا في بعض الأحيان إلى تركيز قصيرة الأجل، مع الإدارة تفعل ما سيجعل غايات الفصلية، لا ما هو الأفضل لمستقبل الشركة.

المساهمين الحصول على حقوق التصويت، أيضا، ويمكن اتخاذ قرارات في الاجتماع العام السنوي التي يجب عليك التقيد ب. المساهمين في بعض الأحيان قوية يمكن أن يكون له تأثير كبير على استراتيجية الشركة، كما حدث مؤخرا مع التجزئة تكافح "جي سي بيني".

4. مكونات الاكتتاب العام الناجح

خيارات التمويل السابق لقد نظرنا في السلسلة لم تكن سهلة، ولكن اكتتاب هي ربما الأكثر تعقيداً للجميع. أنها تنطوي على التعامل مع الكثير من الأطراف المختلفة، وإعادة هيكلة الشركة كلها، فضلا عن جعل ندائكم تقدم للمستثمرين في وول ستريت والشارع على حد سواء.

وإليك بعض المكونات من نجاح مكاتب الملكية الفكرية.

الفريق المناسب

اكتتاب ليست شيئا يمكنك القيام به وحدها. لشيء واحد، ستحتاج إلى المحامين الخبراء والاستشاريين الاكتتاب لمساعدتك عبر متاهة اللوائح والتأكد من كنت بنية تقديم بشكل صحيح. ولا ننسى ضامني الاكتتاب وول ستريت، الذين سوف سعر الاكتتاب والسوق لعملائها.

ربما ستحتاج إلى تعزيز فريق الإدارة الخاص بك أيضا. واحدة من أهم الأمور أن ننظر إلى المستثمرين المحتملين هو الخبرة والكفاءة لقيادة الشركة، حيث أنها يمكن أن تكون قيمة التعاقد مع عدد قليل من الضاربون الثقيلة، لا سيما في مناصب رئيسية مثل كبير الموظفين الماليين. في محاولة للحصول على ليس فقط الموهوبين، ولكن أيضا ذوي خبرة التعامل مع وول ستريت. والخبر السار أن إمكانية الاكتتاب يمكن أن تكون طريقة رائعة لإغراء الموظفين الموهوبين للانضمام إلى فريق العمل الخاص بك.

البيانات المالية الصحيحة

المستثمرين سيتم التدقيق في الحسابات الخاصة بك والتقاط على أي نقاط ضعف، حتى اكتتاب ناجح يعتمد على وجود كل شيء في صف بشكل صحيح. العديد من الشركات تسعى إلى تعزيز ميزانياتها العمومية قبل اكتتاب بزيادة رأس مال إضافي.

ومع ذلك، لا تريد أن تذهب بعيداً جداً. تجميع لانتقادات شديدة لاستخدام إجراءات المحاسبة غير تقليدية لإظهار أرباح في إيداعها الاكتتاب، وفي نهاية المطاف يجب أن تنقح إيداعها الاعتراف بأنها تبذل فعلا خسارة.

النهج الأفضل للشركات للحصول على حساباتها بصورة جيدة قبل الإيداع، أن تكون مستعدة للتمحيص الشديد لكل واحد عدد وكل افتراض أو التوقعات، وأن تكون على استعداد لإعطاء تفسيرات مقنعة لأي مواطن الضعف الظاهر.

النهج الصحيح

التغريد الاكتتاب العام الماضي كانت شعبية جداً مع المستثمرين، وكان جزء من السبب في ذلك الجهد الذي وضع التغريد المديرين التنفيذيين في جذب المستثمرين ويدور الحملة الترويجية موسعة والإجابة على الأسئلة حول أعمالهم واستراتيجيتها.

"دفعوا الاحترام المناسب لعملية اكتتاب، وقد" قال المحلل المجموعة البحثية محوريا ويزير ريان في مقالة "اليوم الولايات المتحدة الأمريكية".

نجاح مكاتب الملكية الفكرية الأخرى، مثل جوجل في عام 2004، كما بنيت على اتصال قوية مع المستثمرين. المؤسسين لاري بيج وسيرجي برين كتب رسالة شخصية إلى المستثمرين، ووضع المبادئ الأساسية واستراتيجيات الشركة.

بالسعر المناسب

وهذا هو واحد صعب. أعتقد أنكم قد ترغب في الحصول على أعلى سعر ممكن، بل أنها قليلاً أكثر تعقيداً من ذلك. تذكر، والهدف إقناع المستثمرين لشراء، حيث كنت بحاجة لتقديم خصم كحافز لهم. ومن الشائع للأسهم للقفز 15 أو 20% في اليوم الأول للتداول – هذا أساسا مكافأة لأوائل المستثمرين.

إذا قمت بتعيين سعر مرتفع للغاية ، فلن يكون هناك ما يكفي من الاهتمام في الاكتتاب العام ، وستواجه صعوبة في بيع أسهم كافية والحفاظ على السعر بعد الاكتتاب العام. حدث ذلك مع الاكتتاب العام للفيسبوك ، عندما كان على المكتتبين أن يدعموا السهم ليحافظوا عليه بسعر 38 دولار.

من ناحية أخرى، لا تريد أن تترك الكثير من المال على الطاولة. تغريد الأسهم زادت 73% اليوم الأول، الذي كان كبيرا للمستثمرين الاكتتاب، ولكن اقترح أن الشركة يمكن أن يكون سعر الأسهم أعلى وأثارت المزيد من المال. ذلك عملية موازنة.

5. ما تعلمته

كما كنت قد رأيت، اكتتاب وسيلة رائعة لزيادة مبالغ كبيرة من المال بتوجيه نداء إلى قطاع عريض من المستثمرين. أنه يعطي شركة مرونة تمويل أكبر ومكانه أعلى ووسيلة لاجتذاب ومكافأة الموظفين الموهوبين.

ولكن كما أنها عملية معقدة ومكلفة لأنه ينطوي على التخلي عن مصلحة كبرى في الشركة، وتعريض المعلومات المالية واستراتيجية مفصلة، والرد على حملة الأسهم والمحللين وول ستريت لكل قرار كبرى تقوم بها.

في السلسلة، لقد انتقلنا تدريجيا من خيارات مناسبة للشركات الأصغر حجماً لتلك الشركات أكثر نضجاً. لقد بحثنا في التمويل الذاتي الأعمال تجارية، والحصول على القروض وعلاوة، وخيارات الأسهم مختلفة مثل الملاك المستثمرين ورؤوس الأموال الاستثمارية والأسهم الخاصة.

ما كل هذه الخيارات المتباينة تشترك في هذا: أنهم جميعا مزايا قوية، لكن عيوب كبيرة. كلما كنت جذب التمويل للأعمال التجارية الخاصة بك، عليك أن تتخلى شيئا في المقابل، سواء كان ذلك بالمال، ومراقبة، وحصة من الأرباح في المستقبل، أو شيء آخر.

كان هدفنا في هذه السلسلة لإعطائك معلومات كافية لفهم ما ينطوي عليه كل استراتيجية للتمويل وما مخاطرها، اتخاذ قرار مستنير حول واحد الذي حق لعملك، وأن تكون ناجحة في أيا كان الخيار يمكنك اختيار متابعة.

إذا غاب أي من الدروس، اللحاق بالسلسلة ككل ثمانية أجزاء في تمويل الأعمال تجارية من البداية إلى النهاية.

الموارد

الائتمان الرسم: لغز تصميم سوانني من "اسم المشروع".